{"text":[[{"start":7.39,"text":"过量摄入糖分的健康风险已经明确，但价值数十亿美元的全球糖供应市场依然繁荣。"},{"start":14.61,"text":"甜食的销售依然强劲，人们的腰围也在不断增加。"},{"start":19.259999999999998,"text":"减肥药物能否在政府、科学家和医生未能成功的地方取得成功：粉碎对糖的需求？"}],[{"start":26.619999999999997,"text":"威哥维(Wegovy)、蒙扎罗(Mounjaro)和奥泽匹克(Ozempic)等药物中含有的所谓胰高血糖素样肽-1受体激动剂(GLP-1)抑制了使用者的食欲，被誉为解决肥胖以及从糖尿病到成瘾等一系列其他疾病的游戏规则改变者。"},{"start":40.51,"text":"它们也可能导致糖市场的动荡。"}],[{"start":43.46,"text":"对服用GLP-1的美国人将停止购买零食的担忧已经吓坏了企业和投资者。"},{"start":50.21,"text":"在沃尔玛首席执行官约翰•弗纳报告称，服用这些药物的顾客购买的杂货减少后，亿滋和百事公司的股票受到打击。"},{"start":59.54,"text":"好时公司也承认，由于GLP-1药物的使用越来越多，销售额受到了“轻微影响”。"}],[{"start":66.36,"text":"目前，糖交易商对减肥药可能削弱需求的担忧不屑一顾。"},{"start":71.62,"text":"英国科学院的Paul Behrens教授表示，也许他们是久经沙场的——几十年的“糖是坏东西”宣传并没有对全球消费产生影响，全球糖消费在过去60年里翻了两番。"},{"start":84.36,"text":"甜食在大多数市场仍然畅销，直到最近，由于天气恶劣和生产成本上升，糖价一直居高不下。"}],[{"start":92.36,"text":"交易商的冷静还有其他原因。"},{"start":95.31,"text":"到目前为止，奥泽匹克和其他药物价格昂贵，而且只面向发达国家的一小部分富裕消费者。"},{"start":102.86,"text":"即使这些抑制食欲的药物开始减少需求，人们也认为这将是一个缓慢的过程，将给市场和糖生产商足够的时间来调整。"}],[{"start":111.86,"text":"但这种信心是否会被误导呢？"},{"start":114.71,"text":"减肥药确实能抑制食欲。"},{"start":117.38,"text":"这使得他们更有可能重塑糖的消费，进而影响糖市场。"}],[{"start":122.28999999999999,"text":"总部位于伦敦的糖商Czarnikow的吉尔达特(Stephen Geldart)认为，GLP-1药物已经开始在富裕国家中扰乱需求。"},{"start":130.35,"text":"他告诉笔者：“我认为我们还处于初期阶段，部分原因是这些药物仍然相当昂贵。"},{"start":136.93,"text":"因此，它们还没有广泛普及——尚未。”"}],[{"start":140.17000000000002,"text":"这个“尚未”的问题迫在眉睫。"},{"start":143.15,"text":"例如，在英国，政府计划在英国国家医疗服务体系中推出蒙扎罗。"},{"start":149.31,"text":"其他地方的价格也可能下跌，尤其是在制药公司争相销售药物的复合版本以绕过专利的情况下。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":157.01,"text":"如果价格下降，使用范围扩大，连锁反应可能会波及中等收入甚至发展中国家市场。"},{"start":164.35999999999999,"text":"肥胖症和随之而来的一系列健康问题并不局限于富裕的西方国家。"},{"start":170.35999999999999,"text":"在世界最大的糖消费国印度，糖尿病和肥胖症的发病率正在飙升。"},{"start":176.39,"text":"印度人每年消耗2 900万吨糖，占全球需求量的15%。"},{"start":182.39,"text":"即使印度人对GLP-1的采用量不大，也可能以交易商难以忽视的方式动摇市场。"}],[{"start":189.07,"text":"吉尔达特指出另一个现象，这应该引起糖市场参与者的注意：大量购买高糖产品（如冰淇淋、饼干和巧克力）的消费者占据了不成比例的销售额。"},{"start":200,"text":"如果这些用户减少购买，可能会产生重大影响。"}],[{"start":204.53,"text":"然而，追踪糖的消费情况是出了名的困难。"},{"start":208.37,"text":"因此，存在一个真正的风险，即这些趋势可能在行业意识到发生了什么之前就悄然发展。"}],[{"start":215.63,"text":"然而，需求的悄然下降可能因供应增加而被放大。"},{"start":220.12,"text":"过去一年的高价激发了一波甘蔗投资，尤其是在巴西。"},{"start":225.02,"text":"如果生产增加而消费疲软，市场可能面临供应过剩，导致价格下跌并迫使进行痛苦的调整。"},{"start":232.97,"text":"目前，由于生产担忧减少，价格已经回落。"},{"start":237.39,"text":"纽约的原糖期货从2023年11月的每磅28美分的峰值下跌，本月暴跌至不到19.50美分。"}],[{"start":245.75,"text":"糖的适应性——可以转化为燃料用的乙醇或生物塑料——可能会提供缓冲，尤其是在对低碳燃料和可再生材料的需求增长的情况下。"},{"start":256.03,"text":"然而，这一转变不会在一夜之间发生。"}],[{"start":259.54999999999995,"text":"到目前为止，糖市场还没有吸引太多的投机兴趣。"},{"start":263.96999999999997,"text":"但是，卖空者还要多久才能抓住机会从奥泽匹克的蛋糕中分得一杯羹呢？"}]],"url":"https://creatives.ftmailbox.cn/album/186942-cn-1735788367.mp3"}